Ndi Filip Cholengeza munkhani: Misika yazachuma yasintha m'masabata aposachedwa, ndipo patatha nthawi yayitali yakukha magazi, makandulo obiriwira adalamuliranso ma chart. Koma kodi ndiyedi kutha kwa msika wa zimbalangondo kapena kusintha kwina konyenga komwe kudzatsatiridwa ndi kugwa kwatsopano? M'nkhaniyi, tikupereka maganizo a Štěpán Hájek, katswiri wamkulu wa XTB, wopanga mapulogalamuwa. Mlungu pamisika a Wall Street yotseguka ndi zina zambiri zowunikira ndi maphunziro.
Masheya akuchulukirachulukira pang'onopang'ono mitengo, osayembekezera kutsika kwachuma. A Fed akuyamba kumuopa.
Chaka chatha chinali chimodzi mwa maulosi okhudza momwe chuma cha America chidzakhalire. Poyamba zinkawoneka ngati zosapeŵeka kuti kutera movutikira ndi kugwa kwachuma kungakhale kosapeŵeka. Pambuyo pake, ndalamazo zinayamba kutsamira ndikutsegulanso kwa China ndi mphamvu yabwino ku Ulaya, yomwe inayamba kutengera kutsika kofewa kwachuma. Izi mwamsanga zinatanthawuza kuunikanso kwa chitukuko chowonjezereka cha inflation, chomwe chiyenera kufika pafupi ndi 2% nthawi ina kumayambiriro kwa chaka chamawa. Chifukwa ngati tili ndi kutera kofewa patsogolo pathu, kukwera kwa mitengo sikutsika ngati mwala. Komabe, misika ili ndi anthu ambiri omwe ali ndi chiyembekezo. Izi zidatisiya tili ndi mwayi woti sititera. Kodi chimamangidwa pa chiyani?
Zolimba, zofewa komanso zosatera
M'malo mwa kugwa kwachuma kapena kuchepa pang'ono kwachuma, kukula kumatha kukhalabe kolimba - kapena kungoyambiranso - ndipo makampani atha kupeza phindu lomwe akuyembekezeredwa. Ochirikiza lingaliro ili amatchula deta yaposachedwa yomwe imasonyeza kuti kupitirizabe kugwiritsira ntchito mowa komanso msika wogwira ntchito wamphamvu.
Iwo amene kubetcherana kutsika sikuti kubetcherana pa kutsika kwachuma
Apa pakubwera mawonedwe aumwini a wochita malonda aliyense, zomwe kwa ine zimatengera deta. Zakale, chuma chokhazikika nthawi zonse chimabwera ndi kukwera kwa inflation. Kulimba kwachuma, msika wantchito ndi malingaliro amsika otsatizana ndi izi, Fed iyenera kukhala yoletsa kwambiri ndikusunga mitengo yokwera kwa nthawi yayitali. Izi zidzachepetsa kukula kwachuma ndikulemera pamitengo yamasheya. Maminiti a msonkhano womaliza wa Fed adawonetsa chidwi. Zowonadi, mabanki adavomereza kuti ayamba kuopa kugwa kwachuma, ngakhale kuti mawu am'mbuyomu akhala akulamulidwa ndi lingaliro loti kugwa kwachuma kumatha kupewedwa. Fed ikungoyamba kuwerengera kuchepa kwachuma, komwe ndi njira yofulumira kwambiri yofikira 2% ya inflation target. Iwo akhoza kukwaniritsa izi ndi mitengo yokwera kwambiri.
Komabe, msika wama bond umakhulupiriranso kugwa kwachuma mpaka koyambirira kwa February. Mitengo yamitengo yopendekera ikutsika ndi 1% mu theka lachiwiri la chaka. Kutsika kwa 1% sikutera bwino. Masiku ano, msika ukuyembekeza kale kudulidwa kwa zodzikongoletsera za mfundo za 25, zomwe zimasonyeza kuti zamvetsa kutsimikiza kwa Fed kuti asagonje ku inflation. Anamvetsetsanso kuti kukwera kwa mitengo sikungagwere molunjika, zomwe zingawonekenso muzitsulo zina zoyembekeza za inflation zomwe zakhala zikukwera kwambiri m'masabata aposachedwa.
Tchati: Zimatanthawuza chiwongoladzanja chomwe chikuyembekezeka ku US (gwero: Bloomberg, XTB)
Misika yamasheya sayembekezera kutsika kwachuma ndipo sindimayembekezera ngakhale kumayambiriro kwa chaka. Tawona zopindula m'masheya ongoyerekeza, masitoko amfupi, ukadaulo wotayika kapena makampani ozungulira. Pakadali pano, magawo omwe ali ndi phindu lalikulu monga mphamvu, chithandizo chamankhwala kapena zothandizira adakhalabe kumbuyo. Masheya ayamba kuwonetsa kukwera kwa zokolola zama bond ndi momwe mitengo yamitengo yaposachedwa, koma akadali okwera mowopsa. Izi zimawapangitsa kuti achuluke, zomwe zimathandizidwa ndi mphamvu za zinthu zofunika komanso zamakono.
Mumafunika mpweya wambiri pamalo owopsa
S&P 500 idakwera mmbuyo pamwamba pa 15 pambuyo poti P / E idagwa mpaka 18 mu kugwa, pomwe premium yowopsa idagwa kwambiri. Kuphatikizika kwaukadaulo kumeneku kukuwonetsa kuti ndikwabwino kuchotsa tchipisi patebulo ndikugawa ndalama kuzinthu zodzitchinjiriza. Izi sizikuchitika pakadali pano, ndipo kusokonekera kwachuma, dola yocheperako komanso ndalama zabwinoko zakhala zokwanira kusungitsa malingaliro owopsa. Palibe ikamatera mwadzidzidzi m'munsi zochitika. Komabe, ndalama zakhala zikuyamba kutsikanso masiku aposachedwa, misika ikadali yowopsa ndipo malire achitetezo atsika kwambiri. Ng'ombe sizili zotetezeka monga momwe angaganizire. Chodabwitsa ndichakuti, kuchuluka kwachuma komwe kukuchulukirachulukira ndiko chifukwa cha izi, zomwe zikusintha zinthu makamaka pama bondi, pomwe zokolola zikukwera. Zopeza ndi masheya sizimalumikizana 100%, koma osunga ndalama amakhala anzeru kwambiri, ndipo ngati masheya awonetsa kuchepa kwawo, ayenera kuwonetsa kukwera kwawo.
Tchati: Equity risk premium (gwero: Morgan Stanley)
Muyenera kumvetsetsa kuti simuyenera kuganiza za kuchepa kwachuma mukaganizira za misika yakugwa. Kukula kwa GDP m'magawo 10 apitawa kwakwera kuchokera pamlingo wabwinobwino chifukwa cha chilimbikitso chachikulu, ndipo ngakhale panalibe kutsika kwachuma, kubweza kwachitukuko ku zikhalidwe zoyambilira kudzayika kupanikizika kokwanira pamphepete ndi phindu. Mphepete mwa nyanja idzakakamizidwanso ndi kutsika kwapang'onopang'ono kwa mphamvu yamitengo, popeza ogula sakuvomerezanso mitengo yokwera. Misika imayembekezera kuchepa kwa phindu, koma chodabwitsa chidzakhala kuya kwake. Pali malo odabwitsa kumbali zonse ziwiri, koma zofunikira zogulira katunduyo sizikutha. Liquidity ndi zinthu zabwino zachuma zingatithandize kuthana ndi kusiyana kumeneku (izi zinachitika kumayambiriro kwa chaka), koma tikuyang'ana zosiyana.
Mkhalidwe wa msika ukusintha mofulumira. Kumayambiriro kwa chaka kunayamba ndi kutchuka kwambiri, ndipo mwadzidzidzi mbendera zofiira zinayamba kugwedezeka. Chiyembekezo chidzakhalapo bola ngati misika ikhalabe ndi mtengo wapamwamba. Atangowonjezeranso mitengo yapamwamba, kutsika kudzabwera ndipo ndikusintha kwamalingaliro, mabetcha otsika adzayamba kudziunjikira ndipo likulu liyamba kuchoka kuzinthu zowopsa kupita kuzinthu zodzitchinjiriza. Izi zitha kutsegulira malo a S&P 500 kuti ayese kuchepa kwa chaka chatha - osunga ndalama abwerera kumtunda wovuta, ndipamene mukufuna kugula masheya osadikirira kutsika kwachuma chifukwa kudzakhala mochedwa kwambiri kugula.
